Das Ereignis in Jackson Hole, das diese Woche ansteht, wird von den Anlegern mit Spannung erwartet, da sie nach Hinweisen auf die Richtung der Zinssätze in diesem Jahr aus der Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag Ausschau halten. Naveen MathurDirektor – Rohstoffe und Währungen, at Anand Rathi Shares and Stock Brokers sagt. Wir raten Händlern, vor der Veranstaltungsrede am Freitag keine Long-Positionen bei Gold einzugehen, da 57.900 Rupien pro 10 Gramm kurzfristig wahrscheinlich auf die Probe gestellt werden könnten, fügt er hinzu.
Gold scheint in den letzten zwei Monaten die Orientierung verloren zu haben und ist aufgrund eines stärkeren Dollars und steigender Anleiherenditen um fast 8 % gefallen. Was raten Sie Händlern und Investoren mit einer kurz- bis mittelfristigen Perspektive?
Der starke Rückgang des Goldpreises begann vor einem Monat, als die Bären die Kontrolle über den Durchbruch des Spotpreises unter 1.980 USD pro Unze erlangten, einem kritischen Widerstandsniveau seit Mai. Ein entscheidender fundamentaler Faktor, der Druck auf Gold ausübte, war der Anstieg der Renditen 10-jähriger US-Anleihen seit letztem Monat, die auf 15-Jahres-Höchstwerte von über 4,30 % stiegen. Angesichts der hartnäckigen Gesamtinflation in den USA, die die Spekulationen anheizt, könnte es sein, dass die Inflation nicht weiter sinkt und der Anstieg der Rohölpreise seit dem letzten Monat weiterhin Anlass zur Sorge gibt.
In den letzten Sitzungen wurde es für Gold immer schwieriger, bei der Rendite mitzuhalten. Es gab auch weiterhin Spekulationen über einen robusten US-Arbeitslosenantragsbericht letzte Woche, der darauf hindeutet, dass eine robuste Wirtschaft die Arbeitgeber dazu zögert, die Zahl der Beschäftigten zu reduzieren. Schließlich zeigten die veröffentlichten Fed-Protokolle, dass die Beamten immer noch besorgt waren, dass die Inflation nicht weiter zurückgehen könnte und weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, was dazu führte, dass Gold endlich die Marke von 1900 US-Dollar pro Unze durchbrach.
Insgesamt gehen wir davon aus, dass Spot-Gold (CMP 1.895 $ pro Unze) diese Woche unter Druck bleiben wird, wobei ein vorsichtiger Aufwärtstrend zu beobachten sein wird (vor dem Jackson-Hole-Ereignis, das bis Freitag ansteht), bis sich Spot-Gold auf einem Niveau von 1.905 bis 1.917 $ pro Unze befindet. Händler könnten weiterhin besorgt sein, da sie davon ausgehen könnten, dass Powell im ersten Quartal 2024 Hinweise auf Zinssenkungen geben wird, was kurzfristig der einzige Aufwärtstreiber für Gold sein könnte.
Da die indische Rupie an der MCX auf dem Spotmarkt auf über 83 Niveaus abgewertet hat, hat die vergangene Woche für einen Puffer für Abwärtskurse gesorgt. Eine starke Unterstützung für MCX besteht im Bereich von 57.700 bis 57.900 Rupien pro 10 Gramm im Oktober-Futures-Kontrakt auf der Abwärtsseite, was kurzfristig ein entscheidendes Niveau sein könnte, auf das man achten sollte. Die gesamte Handelsspanne auf MCX bleibt bei rund Rs. 57.700 – 58.900 pro 10 g. Ebenen für die nächsten 1 – 2 Wochen.
Street wartet auf die Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in Jackson Hole am Freitag, dem größten Ereignis dieser Woche. Welche Strategie sollten Händler diese Woche verfolgen?
Das Ereignis in Jackson Hole, das diese Woche ansteht, wird von den Anlegern mit Spannung erwartet, da sie nach Hinweisen auf die Richtung der Zinssätze in diesem Jahr aus der Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag Ausschau halten. Laut CME Fed Funds Tool Monitor erwarten Händler eine 84-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank bei ihrer September-Sitzung keine Zinserhöhung anstrebt, während sich die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober seit den letzten Wochen von unter 30 auf etwa 45 % verbessert hat %.
Wir raten Händlern, vor der Veranstaltungsrede am Freitag keine Long-Positionen bei Gold einzugehen, da der Preis von 57.900 Rupien pro 10 Gramm kurzfristig wahrscheinlich auf die Probe gestellt werden könnte. Aus einer mittel- bis langfristigen Perspektive von 2 bis 3 Monaten könnte Gold jedoch durchaus weiterhin mit einer positiven Tendenz gehandelt werden, wenn man bedenkt, dass Bedenken hinsichtlich einer Konjunkturabschwächung das Szenario höherer Zinssätze verstärken würden. Die Handelsspanne bleibt bei etwa 57.500 bis 60.200 Rupien pro 10 Gramm für den MCX-Futures-Kontrakt. Wie beurteilen Sie als jemand, der auch die Rolle eines Währungsexperten trägt, die Entwicklung von Dollar und Rupie und die wahrscheinlichen Auswirkungen auf die inländischen Goldpreise?
Der Dollar-Index dürfte im laufenden Monat allmählich an Stärke gewinnen, nachdem er unter 100 gefallen ist, da die US-Renditen jeden Tag weiter steigen. Die Kombination aus US-Renditen auf Höchstständen und einem starken Druck auf Schwellenländerwährungen hält den Status des US-Dollars als würdigen sicheren Hafen aufrecht.
Eine mögliche Divergenz der Zentralbanken zwischen der Fed und anderen könnte die Gewinne der Währungen der Schwellenländer abschwächen. Die Märkte konzentrieren sich nun jedoch auf den Kreditdruck der US-Regierung, nachdem Fitch das Problem durch die Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit hervorgehoben hat.
Ein Anstieg der US-Renditen, insbesondere am längeren Ende, wirkt sich nachteilig auf den Immobiliensektor aus, der bereits unter Druck steht. Der Anstieg des Dollars und die gestiegenen Rohölpreise haben jedoch dazu geführt, dass die indische Rupie letzte Woche ihre entscheidende Marke von 83 durchbrochen hat, die die RBI seit letztem Jahr zu halten versucht. Dies hatte Auswirkungen auf die Goldbarrenpreise, da der Rückgang der inländischen Terminpreise im Vergleich zu den Rückgängen der internationalen Spotpreise geringer ausfiel.
Wir gehen davon aus, dass die indische Rupie kurzfristig im Bereich von 82,70 – 83,80 bleiben wird. Kurzfristig könnte der Anstieg der Rupie zusammen mit höheren lokalen Preisen jedoch die Goldimporte in Indien abschrecken.
Traditionell ist Silber volatiler als Gold, und das spiegelt sich in diesem Jahr wider. Welche Aussichten sehen Sie für dieses Metall im Hinblick auf Handel/Investitionen und seine industrielle Nachfrage angesichts der Abschwächung in China?
Da Silber traditionell als Industriemetall verwendet wird, bedient es auch die Investitionsnachfrage in wirtschaftlich unsicheren Zeiten, was es im Vergleich zu Gold zu einem volatilen Metall macht. In der ersten Jahreshälfte sorgten die Erwartung eines für das Jahr anhaltenden Defizits auf dem Silbermarkt sowie eine Kombination globaler Unsicherheiten für eine hohe Preisvolatilität.
Auch die Silberpreise übertrafen im vergangenen Monat die Goldpreise mit einem Anstieg von rund 8 %. Der Anstieg der Silberpreise wurde durch die Erwartung einer erhöhten industriellen Nachfrage nach dem Metall und den Optimismus hinsichtlich weiterer Konjunkturmaßnahmen in China verursacht. Allerdings bewegten sich die Silberpreise seit den letzten Wochen in einer engen Spanne von 69.500 bis 72.000 Rupien pro kg. Der September-Futures-Kontrakt des MCX konnte keine klare Richtung auf beiden Seiten finden, da China es versäumt hatte, substanzielle Konjunkturmaßnahmen umzusetzen, um den Anstieg voranzutreiben industrielle Nachfrage.
Kurzfristig wird erwartet, dass MCX Silver weiterhin volatil bleibt, da im September-Futures-Kontrakt (CMP 71.580 Rs pro kg) ein entscheidender Widerstand im Bereich von 71.800 bis 72.000 Rs pro kg besteht. Wir könnten auf kurzfristiger Basis von 1 bis 2 Wochen anhaltende Preisspitzen auf 73.500 bis 73.800 Rupien pro kg an der MCX erleben, ein Niveau, das nur durchbrochen werden könnte, wenn China weiterhin starke Konjunkturmaßnahmen im Zusammenhang mit einer Gelderhöhung vorlegt in die Wirtschaft strömen, um das Wachstum anzukurbeln.
Silber ist in diesem Jahr mit erheblichen Defizitsorgen an der Nachfragefront konfrontiert, da die Bemühungen zur Eindämmung der CO2-Emissionen die Entwicklung von Solarpanel-Technologien beschleunigen, die einen höheren Leitungsbedarf erfordern, was zu deutlichen Verbesserungen der Prognosen für die langfristige Nachfrage nach dem Rohstoff führt. Es wird erwartet, dass Solarpanel-Unternehmen in den kommenden Jahren 14 % des weltweiten Silberverbrauchs ausmachen werden, verglichen mit 5 % im Jahr 2014. Daher sehen wir Silber als traditionelle Investitionsoption in einem längerfristigen Szenario von 1 bis 2 Jahren, das immer noch gute 15 % liefern kann – 20 % Rendite in Rupien.
Wie sollte die Strategie für Basismetalle am MCX angesichts des Drucks aussehen, dem alle in Dollar bewerteten Rohstoffe ausgesetzt sind?
Zum ersten Mal in diesem Jahr rutschte das Wachstum der Produktion von Aluminium- und Kupferprodukten in China im Juli ins Negative. Die beiden Sektoren wuchsen im letzten Monat im Jahresvergleich um -1 % bzw. -0,5 %. Dies ist der erste Rückgang seit April-Mai 2022, als der Zero-Covid-Lockdown die Industrieaktivitäten störte.
Unterdessen deuten die Daten auf die Möglichkeit eines Lagerabbaus bei den Zwischen- und Endproduktherstellern hin, die im ersten Halbjahr 2023 möglicherweise in Erwartung einer guten Erholung der Nachfrage nach dem Lockdown überproduziert haben und nun ihre Lagerbestände reduzieren und die Produktion verlangsamen. Während Schlagzeilen wie PMI, IP und FAI zeigten, dass sich der industrielle Abschwung in China in diesem Jahr verschärfte, zeigten die Daten zum Basismetallverbrauch Widerstandsfähigkeit.
Da der Dollarindex voraussichtlich kurzfristig unterstützend bleiben wird und die Börsenbestände an Kupfer an der LME auf dem 2-Monats-Hoch liegen, gehen wir davon aus, dass die Kupferpreise mit einem begrenzten Aufwärtspotenzial gehandelt werden, da sie an der LME in 3 Monaten wieder auf 8.600 bis 8.700 US-Dollar pro Tonne steigen könnten bleibt ein entscheidender Aufwärtsgipfel, bei dem die Preise in einem mittelfristigen Szenario von 1 bis 2 Monaten wieder auf unter 8.000 US-Dollar pro Tonne fallen können.
(Haftungsausschluss: Empfehlungen, Vorschläge, Ansichten und Meinungen der Experten sind deren eigene. Diese spiegeln nicht die Ansichten der Economic Times wider.)
